落葉牽動我的情思的作文
戰(zhàn)爭說白了只有兩件事：進攻和防守。實戰(zhàn)中由撤退轉(zhuǎn)入防守也很常見。二戰(zhàn)中，盟軍從敦刻爾克大撤退到后來的諾曼底登陸大反攻，正是演繹攻守轉(zhuǎn)換的突出戰(zhàn)例。
1940年5月，英法聯(lián)軍防線在德國機械化部隊閃電攻勢下迅速崩潰之后，英軍果斷地在敦刻爾克這個法國東北部港口城市進行了當時歷史上最大規(guī)模的軍事撤退行動。這項代號為“發(fā)電機計劃”的行動使英國最終得以把34萬大軍從死亡陷阱中拯救出來，為盟軍日后的反攻保存了大量的有生力量，也在隨后的防御作戰(zhàn)中保住了英國本土。1944年6月，美英盟軍在法國諾曼底成功實施了大規(guī)模的登陸作戰(zhàn)，從此攻勢如虹銳不可當，而納粹德國則江河日下直至最終慘敗。這次大反攻的主力軍，不少人正是當年敦刻爾克撤退出來“勵精圖攻”四年之久的百戰(zhàn)之士。
一時的失利退卻并不可怕，關(guān)鍵是你能否保全實力在防守中等待機會。只有在不利條件下能頂?shù)米姶髮κ值拿土疫M攻，才能期待日后時機成熟之時反戈一擊的得意。孫子兵法有云：“不可勝者，守也；可勝者，攻也。守則不足，攻則有余。善守者，藏于九地之下；善攻者，動于九天之上，故能自保而全勝也�！闭f的就是如何攻守的道理。敵人無可乘之機，不能被戰(zhàn)勝，且防守以待之；敵人有可乘之機，能夠被戰(zhàn)勝，則出奇攻而取之。防守是因為我方兵力不足，進攻是因為兵力超過對方。善于防守的，隱藏自己的兵力如同在深不可測的地下；善于進攻的部隊就像從天而降，敵不及防。這樣，才能保全自己而獲得全勝。
投資亦如置身沒有硝煙的戰(zhàn)場，唯能攻善守者才能成為長久的勝利者。而可轉(zhuǎn)債正是投資戰(zhàn)場上攻守兼?zhèn)洹⒐ナ睾弦坏馁摺?/p>
可轉(zhuǎn)債投資最大的特點就是上不封頂，下有保底。債性和股性兼具使得可轉(zhuǎn)債無論在股市、債市的牛市或者熊市都能從容自如�？赊D(zhuǎn)債可看做債券和看漲期權(quán)的集合體。在股市低迷的時候，可轉(zhuǎn)換債券的債券屬性更明顯，防守嚴密；而一旦股市大幅上漲，可轉(zhuǎn)換債券的收益甚至可與普通股票相媲美，進攻有力�？梢哉f，可轉(zhuǎn)換債券是一種進可攻、退可守的投資產(chǎn)品，其風險等級高于普通債券，低于股票。
可轉(zhuǎn)債之所以具有“下跌有界、漲不封頂”的特性，主要是由于可轉(zhuǎn)債相比股票和債券，具有多重條款保護，更加使發(fā)行人的利益與投資者的利益趨于一致，例如向下修正轉(zhuǎn)股價條款、可回售條款、提前贖回條款等�？赊D(zhuǎn)債的理論價值可以簡單地視為轉(zhuǎn)債的債券價值加上內(nèi)含的股票期權(quán)價值。在股票下跌之時，轉(zhuǎn)債的債性將會對轉(zhuǎn)債價格形成支撐，在股票上漲的時候，轉(zhuǎn)債可以分享股票上漲帶來的收益，即所謂的“進可攻，退可守”�？赊D(zhuǎn)債的“股票期權(quán)”使其具有了博取股票資產(chǎn)高收益的可能性，而可轉(zhuǎn)債的“債券價值”卻奠定這一品種的風險相對股票資產(chǎn)低的特性。可轉(zhuǎn)債的這一特性可以從歷史上得到充分印證。2006、2007年股票市場大幅上漲．轉(zhuǎn)債指數(shù)也跟隨其大幅上揚，上漲幅度達315%，明顯比債券收益高出很多，體現(xiàn)了可轉(zhuǎn)債當仁不讓的“進可攻”之性。而2008年股票跌到2500點以下時，可轉(zhuǎn)債由于有保底價值，轉(zhuǎn)債的價格基本企穩(wěn)。在這個階段，投資者可以獲得本金保護和利息收入，此時轉(zhuǎn)債的價值主要以債券價值為主，相對股票市場來說會有一個相對收益，其“退可守”之性顯露無遺。
可轉(zhuǎn)債能讓你在大熊市的千里潰敗中實現(xiàn)自己的敦刻爾克大撤退保住相當實力，也能讓你在大牛市來臨時實現(xiàn)諾曼底登陸的痛快大反攻不致錯失戰(zhàn)機。在當前通脹形勢懸而未決、宏觀政策持續(xù)收緊的背景下，今年以來股市、債市都未能出現(xiàn)明顯的趨勢性行情。進退“兩難”的環(huán)境之中，“下跌有界、漲不封頂”的可轉(zhuǎn)債也許是你不錯的投資選擇哦。
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