失敗乃成功之母作文450字

　　導(dǎo)讀：當(dāng)市場(chǎng)還處在2015年經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)新低、資本市場(chǎng)巨幅震動(dòng)的陰影中時(shí)，2016年開局，各種意外就撲面而來。春節(jié)過后，利好新政接踵而至，實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面有金融支持供給側(cè)改革，樓市方面更是連發(fā)三政。以下是由應(yīng)屆畢業(yè)生簡(jiǎn)歷網(wǎng)小編J.L為您整理推薦的政策暖風(fēng)下的樓市或暗藏風(fēng)險(xiǎn)，歡迎參考閱讀。

　　G20峰會(huì)剛剛結(jié)束，全國(guó)“兩大會(huì)議”即將開幕。在G20會(huì)議上，各國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)給市場(chǎng)開出“定心丸”：世界經(jīng)濟(jì)沒有想象的那么糟糕，改革將繼續(xù)，貨幣政策將延續(xù)寬松，財(cái)政政策將更為靈活，避免競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。這對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，無疑同樣是好消息。

　　然而，好消息的背后正在上升的風(fēng)險(xiǎn)因素值得警惕。春節(jié)后披露的社會(huì)融資規(guī)模、信貸和物價(jià)等統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)新一輪刺激和通脹的擔(dān)憂。從記者采訪情況來看，今年全年宏觀經(jīng)濟(jì)仍會(huì)持續(xù)下滑，GDP增速可能會(huì)降至6.5%左右;盡管1月信貸數(shù)據(jù)高企，但基本不需擔(dān)心通脹風(fēng)險(xiǎn);不過，樓市背后或暗藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，并可能在下半年暴露出來;去產(chǎn)能面臨著更大阻力，不斷攀升的金融杠桿率也在積累風(fēng)險(xiǎn)。

　　政策暖風(fēng)吹

　　當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期的“三期疊加”階段，經(jīng)濟(jì)增速下滑，外貿(mào)數(shù)據(jù)不佳，國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。在這種背景下，市場(chǎng)多認(rèn)為今年經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下滑。前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，今年經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)全年GDP增速將降至6.5%。

　　開年以來，政府層面通過各種方式向市場(chǎng)傳遞信號(hào)：穩(wěn)增長(zhǎng)仍將被置于重要地位，不會(huì)放任經(jīng)濟(jì)過快下滑。

　　春節(jié)過后，管理層就進(jìn)入了忙碌狀態(tài)，短時(shí)間內(nèi)各種政策密集出臺(tái)。2月16日，央行聯(lián)合八部委共同印發(fā)了《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，從六個(gè)方面提出了一系列支持工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、降本增效的具體金融政策措施。2月17日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于財(cái)政資金注資政府投資基金支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》。

　　在樓市方面，政策力度更是空前。年前央行就下發(fā)通知，在不限購(gòu)的城市，首套房首付比例可以最低降至20%;對(duì)于二套房貸款，如果首套房貸款未結(jié)清的，首付比例可以降為30%;農(nóng)歷春節(jié)后，2月17日，央行、住建部、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于完善職工住房公積金賬戶存款利率形成機(jī)制的通知》;2月19日，財(cái)政部、國(guó)稅總局、住建部聯(lián)合發(fā)文，調(diào)低個(gè)人購(gòu)買住房的契稅稅率，尤其側(cè)重對(duì)90平方米以下個(gè)人住房的調(diào)整。

　　2015年末召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出了去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板五大目標(biāo)，2016年年初中央又提出“供給側(cè)改革”。春節(jié)后相繼出臺(tái)的這些金融支持實(shí)體政策，被市場(chǎng)解讀為“正式拉開了工業(yè)領(lǐng)域供給側(cè)改革的序幕”。

　　但是，從央行的動(dòng)作來看，雖然其滿足市場(chǎng)資金需求、保證流動(dòng)性的意圖明顯，但目前為止，所使用的手段仍然僅限于公開市場(chǎng)操作和下調(diào)中期借貸便利(MLF)利率，而非降準(zhǔn)。而且，央行還明確表示，公開市場(chǎng)操作會(huì)延續(xù)前期的常態(tài)化�？梢钥闯�，貨幣政策并未轉(zhuǎn)向“大水漫灌”，仍以維持存量寬松為主，不應(yīng)期待貨幣政策進(jìn)一步大規(guī)模放松。

　　山東黃金首席分析師蔣舒對(duì)記者表示，如果今年一季度、二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下降得嚴(yán)重，估計(jì)在貨幣政策和財(cái)政政策上還是會(huì)有大幅度放松。畢竟相比于國(guó)外市場(chǎng)，中國(guó)仍然有較大的寬松空間。

　　樓市或暗藏風(fēng)險(xiǎn)

　　除了利好政策頻出，1月份相繼出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也超出市場(chǎng)預(yù)期。其中，2月16日公布的社會(huì)融資規(guī)模和信貸數(shù)據(jù)尤其引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，1月社會(huì)融資總額3.42萬億元，人民幣貸款2.51萬億元，創(chuàng)歷史新高，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增速反彈至14.0%。

　　2.51萬億的新增信貸被稱為“天量”，這一數(shù)據(jù)超過2009年1月1.6萬億的同期最高峰;社會(huì)融資3.42萬億也是表內(nèi)表外全面超增;M2增速反彈至14%，超過了12%的目標(biāo)。這些數(shù)據(jù)，盡管有短期因素的作用，但是同比來看，其增長(zhǎng)幅度依然驚人。海通證券認(rèn)為，這或許預(yù)示著需求刺激再現(xiàn)，短期內(nèi)對(duì)疲弱的市場(chǎng)是一劑興奮藥，但也會(huì)考驗(yàn)供給側(cè)改革的決心。

　　與此同時(shí)，1月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)回升至1.8%，考慮到權(quán)重調(diào)整，按原權(quán)重測(cè)算的CPI大概為2.1%，食品價(jià)格和非食品價(jià)格都有上升，通脹出現(xiàn)明顯上升勢(shì)頭;生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)降幅也進(jìn)一步縮窄至-4.8%。

　　值得注意的是，外貿(mào)數(shù)據(jù)卻在大幅萎縮。海關(guān)總署公布的中國(guó)外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示，1月份，我國(guó)一般貿(mào)易進(jìn)出口1.08萬億元，下降9%，其中出口6674.8億元，下降2.7%，進(jìn)口4131.1億元，下降17.5%。

　　海通證券指出，這反映出內(nèi)需依舊低迷，而在通脹出現(xiàn)明顯上升勢(shì)頭、貨幣大幅超發(fā)的背景下，滯脹風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　不過根據(jù)記者采訪情況來看，多數(shù)人認(rèn)為，綜合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的總體情況，就今年全年而言，通脹問題并不值得擔(dān)心。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對(duì)記者表示，通脹問題不用考慮，供給端沒有明顯變化，超增的貨幣不會(huì)給物價(jià)帶來沖擊，主要是流向了樓市。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)告訴記者，近期相繼出臺(tái)的多項(xiàng)樓市新政，給樓市帶來了三方面的影響：降低購(gòu)房者成本、實(shí)現(xiàn)積極去庫存的目標(biāo)以及改變市場(chǎng)預(yù)期。其中力度最大的一項(xiàng)新政是商業(yè)貸款首付比例下調(diào)到20%，這事實(shí)上比降息更有效果。

　　專家認(rèn)為，短期內(nèi)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性或會(huì)受到?jīng)_擊，民眾持有房產(chǎn)的意愿隨政策出臺(tái)而增大。預(yù)計(jì)1月份信貸資源中有很大一部分流入了樓市。對(duì)于樓市去庫存來說雖是好事，但容易透支各類信貸和政策資源。

　　“從市場(chǎng)預(yù)期來看，今年樓市在上半年可能會(huì)比較火熱，呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)。但到了下半年，則可能受制于信貸政策激進(jìn)擴(kuò)張，而出現(xiàn)信貸發(fā)放心有余而力不足的風(fēng)險(xiǎn)�！眹�(yán)躍進(jìn)說。

　　另外，據(jù)記者了解，目前正在升溫的樓市背后，杠桿也在快速放大，房產(chǎn)中介行業(yè)通過“場(chǎng)外配資”實(shí)現(xiàn)購(gòu)房成交金額或已經(jīng)超過萬億。根據(jù)2009年的經(jīng)驗(yàn)，在上半年信貸天量“放水”后，下半年的信貸規(guī)模將明顯收縮，隨之而來的隱患不可忽視。

　　去產(chǎn)能遇阻

　　在近期包括樓市新政在內(nèi)的一系列金融支持實(shí)體政策出臺(tái)后，市場(chǎng)人士認(rèn)為，盡管政府竭力平衡穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，但很顯然政府不會(huì)為了淘汰過剩產(chǎn)能而過分犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這就意味著，年內(nèi)或難有大規(guī)模的市場(chǎng)出清。

　　平安證券表示，從目前出臺(tái)的金融支持實(shí)體政策來看，即便是供給側(cè)改革的配套文件，也側(cè)重強(qiáng)調(diào)支持性政策而非“淘汰性政策”，整體仍然表現(xiàn)出國(guó)家對(duì)工業(yè)及房地產(chǎn)行業(yè)等的呵護(hù)態(tài)度，表明政府在大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，仍在竭力平衡穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)兩大目標(biāo)，以“穩(wěn)增長(zhǎng)”爭(zhēng)取時(shí)間來換取“調(diào)結(jié)構(gòu)”的空間。

　　蔣舒對(duì)記者說，去產(chǎn)能的壓力正在增大，寄希望于通過人民幣貶值和“一帶一路”等輸出過剩產(chǎn)能的方式并不現(xiàn)實(shí)。中國(guó)過剩產(chǎn)能體量太龐大，相比之下，外部需求則要小得多。他認(rèn)為，化解過剩產(chǎn)能最根本的還是要通過兼并重組以及內(nèi)部消化。

　　而在當(dāng)前的GDP和財(cái)政考核制度并無本質(zhì)改變的情況下，這一點(diǎn)正面臨著越來越大的阻力。對(duì)于清理那些占據(jù)了銀行信貸和政府資源的僵尸企業(yè)，“中央政府的態(tài)度肯定是要大力解決的，銀行總部也是希望的，但到分行可能動(dòng)力就沒那么強(qiáng)了，越往下阻力越大�！彼�說。

　　與貨幣超發(fā)、去產(chǎn)能遇阻相對(duì)應(yīng)，我國(guó)的金融杠桿率正在上升。據(jù)國(guó)泰君安證券研究所測(cè)算，截至2015年末，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體債務(wù)規(guī)模為176.5萬億元，全社會(huì)杠桿率為260.8%。2008年金融危機(jī)后，中國(guó)全社會(huì)杠桿率出現(xiàn)了大幅上升，2008~2015年間猛增了90.8%。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，杠桿率的不斷攀升與產(chǎn)能出清遇阻緊密相關(guān)。在過去的增長(zhǎng)模式下逐漸形成了房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)和產(chǎn)能過剩的國(guó)有企業(yè)構(gòu)成的三大資金黑洞，依靠政府信用背書、財(cái)務(wù)軟約束，加杠桿負(fù)債循環(huán)，產(chǎn)生大量無效資金需求，不斷占用信用資源，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求產(chǎn)生擠出效應(yīng)，損害資源配置效率，抑制新的增長(zhǎng)模式，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑。

　　郭田勇告訴記者，就目前的情況來看，金融杠桿率高企本身的風(fēng)險(xiǎn)不需擔(dān)心，關(guān)鍵問題還是在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)一旦出問題，金融高杠桿率的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)爆發(fā)。

　　蔣舒向記者表示，在當(dāng)前背景下，要想徹底化解過剩產(chǎn)能的問題，除非這些僵尸企業(yè)自身發(fā)生嚴(yán)重問題，被迫兼并重組或倒閉。事實(shí)上，這種風(fēng)險(xiǎn)已在積累。

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