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2015融券改為T(mén)+1限制日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易
滬深交易所昨日晚間發(fā)布通知稱(chēng),為進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理,維護(hù)市場(chǎng)正常秩序,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),兩交易所對(duì)《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則(2015年修訂)》第十五條、《深圳證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則(2015年修訂)》第2.13條進(jìn)行了修訂,明確規(guī)定投資者在融券賣(mài)出后,需從次一交易日起方可償還相關(guān)融券負(fù)債。
根據(jù)上交所公告,修改后的第十五條規(guī)定:“客戶(hù)融券賣(mài)出后,自次一交易日起可通過(guò)買(mǎi)券還券或直接還券的方式向會(huì)員償還融入證券。買(mǎi)券還券是指客戶(hù)通過(guò)其信用證券賬戶(hù)申報(bào)買(mǎi)券,結(jié)算時(shí)買(mǎi)入證券直接劃轉(zhuǎn)至?xí)䥺T融券專(zhuān)用證券賬戶(hù)的一種還券方式。以直接還券方式償還融入證券的,按照會(huì)員與客戶(hù)之間約定以及本所指定登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理。客戶(hù)融券賣(mài)出的證券暫停交易的,可以按照約定以現(xiàn)金等方式償還向會(huì)員融入的證券。”
對(duì)比修改前的第十五條,除去第一句“客戶(hù)融券賣(mài)出后,可通過(guò)買(mǎi)券還券或直接還券的方式向會(huì)員償還融入證券”被加上了需從次一日起方可償還融券債務(wù)的條件之外,其余內(nèi)容與原來(lái)的第十五條一樣。
深交所融資融券交易實(shí)施細(xì)則第2.13條也修改為:“投資者融券賣(mài)出后,自次一交易日起可以通過(guò)直接還券或買(mǎi)券還券的方式向會(huì)員償還融入證券。以直接還券方式償還融入證券的,按照會(huì)員與客戶(hù)之間約定,以及本所指定登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定辦理。投資者融券賣(mài)出的證券暫停交易的,可以按照約定以現(xiàn)金等方式向會(huì)員償還融入證券。”
深滬交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此次修訂主要對(duì)投資者融券賣(mài)出后了結(jié)負(fù)債的相關(guān)條款進(jìn)行了調(diào)整,明確要求投資者融券賣(mài)出后,自次一交易日起方可通過(guò)直接還券或買(mǎi)券還券的方式向會(huì)員償還融入證券,對(duì)于目前利用融券業(yè)務(wù)變相實(shí)現(xiàn)日內(nèi)多次回轉(zhuǎn)交易的投資者進(jìn)行了一定限制,主要為防止部分投資者利用融資融券業(yè)務(wù),變相進(jìn)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易,加大股票價(jià)格異常波動(dòng),影響市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。該項(xiàng)調(diào)整有利于進(jìn)一步規(guī)范融券交易秩序,不會(huì)影響融資融券業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展,有助于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定以及融資融券業(yè)務(wù)的平穩(wěn)健康發(fā)展。
融資融券業(yè)務(wù)作為資本市場(chǎng)一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù),給市場(chǎng)帶來(lái)更多交易方式和交易策略。投資者通過(guò)對(duì)融資融券基本交易功能以及不同負(fù)債償還方式進(jìn)行組合,可以衍生出多樣的交易方式和策略,實(shí)現(xiàn)不同的投資目的。比如,對(duì)于融資融券標(biāo)的證券,投資者可以在同一交易日內(nèi),通過(guò)買(mǎi)入標(biāo)的證券及融券賣(mài)出同一標(biāo)的證券,并使用當(dāng)日買(mǎi)入的證券償還當(dāng)日融券負(fù)債,以較低成本變相實(shí)現(xiàn)日內(nèi)多次回轉(zhuǎn)交易。不過(guò),在當(dāng)前市場(chǎng)情況下,過(guò)于頻繁的此類(lèi)交易行為可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)秩序造成不利影響。
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