內(nèi)控信息披露的影響因素
內(nèi)控信息披露的影響因素
摘 要：內(nèi)部控制的執(zhí)行情況，直接影響著上市公司的經(jīng)營管理業(yè)績、財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量和法律法規(guī)遵循情況，本文以X年深交所上市公司563家的年報(bào)為樣本，通過對(duì)年報(bào)中關(guān)于內(nèi)部控制信息的披露狀況總結(jié)，對(duì)我國上市公司內(nèi)部控制信息披露問題進(jìn)行實(shí)證研究。
研究發(fā)現(xiàn)，我國上市公司內(nèi)部控制信息披露受到財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量以及財(cái)務(wù)狀況是否異常的顯著影響。
關(guān)鍵詞：薩班斯法案;內(nèi)部控制;信息披露;多元回歸
一、導(dǎo)論
從上市公司內(nèi)部控制信息披露的實(shí)際情況看，絕大多數(shù)上市公司在披露內(nèi)控信息時(shí)都是籠統(tǒng)帶過、只說好話， 信息含量較低，總體披露質(zhì)量不盡如人意;董事會(huì)(審計(jì)委員會(huì))編制的內(nèi)部控制自我評(píng)估報(bào)告和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的核實(shí)評(píng)價(jià)意見更是沒有，我國上市公司對(duì)內(nèi)部控制披露重視程度比較低。
究竟是什么原因?qū)е铝宋覈鲜泄緝?nèi)控信息的披露狀況如此不盡如人意?帶著這個(gè)疑問作者研究了深圳上市的563家公司年報(bào)中內(nèi)控信息披露情況。
二、研究設(shè)計(jì)
(一)樣本選取與數(shù)據(jù)說明
本文以X年563家深圳證券交易所上市公司的截面數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，實(shí)證檢驗(yàn)強(qiáng)制性披露要求下我國上市公司的執(zhí)行和內(nèi)控披露質(zhì)量情況。
本研究將企業(yè)內(nèi)部控制信息披露完整性分為8個(gè)指標(biāo)值進(jìn)行分析，分別為企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)構(gòu)設(shè)置、企業(yè)內(nèi)部控制的完善和建立、企業(yè)內(nèi)部控制有效性承諾、企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、企業(yè)內(nèi)部控制措施、企業(yè)內(nèi)部控制信息溝通、企業(yè)內(nèi)部控制監(jiān)督檢查。
內(nèi)控信息披露指標(biāo)包含4個(gè)以上的作者認(rèn)為披露質(zhì)量較高。
采用深市X年上市公司所有披露內(nèi)部控制信息的563家信息資料，按公司性質(zhì)將它們分為22個(gè)行業(yè)，包括：電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)20家;建筑業(yè)10家;電子業(yè)24家;批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)29家;信息技術(shù)業(yè)和計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)32家;醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)36家;食品飲料業(yè)22家;綜合行業(yè)29家;機(jī)械設(shè)備業(yè)93家;文化傳播業(yè)3家;農(nóng)林牧業(yè)11家;印刷造紙業(yè)12家;社會(huì)服務(wù)業(yè)22家;家具制造業(yè)2家;交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)17家;房地產(chǎn)行業(yè)24家;紡織業(yè)27家;采掘業(yè)7家;金融、保險(xiǎn)業(yè)6家;金屬非金屬業(yè)55家;石化塑膠業(yè)73家;其他制造業(yè)9家。
本文中所用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來自深圳證券交易所提供的上市公司年報(bào)，相關(guān)數(shù)據(jù)的處理和檢驗(yàn)都是通過SPSS13.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行的。
(二)研究假設(shè)
在非完全有效的資本市場上根據(jù)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的信號(hào)傳遞理論，高質(zhì)量或者有好消息的公司通過傳遞信號(hào)(披露信息)可將其與其他公司區(qū)別開來;市場也會(huì)對(duì)此作出積極反映，通常這些公司的股票價(jià)格會(huì)上升，而那些不披露信息的公司則被認(rèn)為是低質(zhì)量的或不好的消息，其股價(jià)預(yù)期會(huì)下降。
此作者選用ROE(權(quán)益報(bào)酬率)作為衡量公司的盈利能力。
因此，提出假設(shè)1：ROE越高的上市公司，其對(duì)外披露內(nèi)部控制信息的越完善，披露的動(dòng)機(jī)越強(qiáng)。
根據(jù)我國相關(guān)證券法規(guī)的規(guī)定，上市公司如果財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)異常，其股票交易將被特別處理(即ST)，以提醒投資者注意。
為了證實(shí)上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告是否可靠、公允，以向外界提供真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告須經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)并出具審計(jì)報(bào)告。
如果一家上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具了非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見，可能間接地反映出該公司內(nèi)部控制存有某種不足。
因此，年度財(cái)務(wù)報(bào)告被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的上市公司，其對(duì)外披露內(nèi)部控制信息的可能性會(huì)顯著降低。
提出假設(shè)2：財(cái)務(wù)狀況異常致使其股票交易被證監(jiān)會(huì)特別處理的、以及被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的上市公司其披露內(nèi)部控制信息的自覺性較差。
本人對(duì)X年深市563家公司年報(bào)中內(nèi)控信息披露的整理，內(nèi)控披露標(biāo)準(zhǔn)采用各個(gè)公司上述八項(xiàng)披露指標(biāo)值個(gè)數(shù)的平均數(shù)整理，總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)按照公司總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)的平均值整理。
基于統(tǒng)計(jì)分析可以得出：內(nèi)控信息披露與公司規(guī)模之間的關(guān)系相關(guān)性較小。
這也與方紅星(2007)對(duì)上市公司的實(shí)證研究的結(jié)論相同。
所以提出假設(shè)3：公司規(guī)模對(duì)上市公司內(nèi)部控制信息披露決策沒有顯著影響。
(三)研究方法
根據(jù)蔡吉甫(2005)建立的回歸方程，因?yàn)?005年我國有試點(diǎn)地進(jìn)行了股權(quán)分置改革，X年好多公司已經(jīng)或者正在進(jìn)行著此項(xiàng)改革，所以對(duì)于非流通股和國有股對(duì)內(nèi)控的影響予以剔除。
將蔡吉甫建立的回歸方程中的因變量ROA用ROE替換來反應(yīng)公司的盈利能力。
作者依據(jù)上述的研究假設(shè)，建立下列回歸方程進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。
NKPL為內(nèi)部控制信息披露變量，根據(jù)披露規(guī)范，根據(jù)上述內(nèi)控信息披露八個(gè)指標(biāo)設(shè)計(jì)的設(shè)計(jì)，當(dāng)上市公司披露了其中4個(gè)及以上的指標(biāo)時(shí)，內(nèi)部控制信息時(shí)取1，否則取0。
ROE為凈資產(chǎn)凈利率，反映公司的盈利能力。
ST為特別處理變量，虛擬變量，當(dāng)公司被中國證監(jiān)會(huì)特別處理時(shí)取1，否則取0。
sjyj為審計(jì)意見變量，虛擬變量，當(dāng)上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)意見為標(biāo)準(zhǔn)無保留意見時(shí)取1，其它取0。
Lnasset為公司的規(guī)模變量。
用總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)表示。
從上表2中可以發(fā)現(xiàn)，ROE比較好的上市公司會(huì)被注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具標(biāo)準(zhǔn)的無保留審計(jì)意見二者明顯存在正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)然這類公司內(nèi)控信息的披露質(zhì)量也與注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具審計(jì)報(bào)告的意見是正相關(guān)的。
相反，被中國證監(jiān)會(huì)特別處理的上市公司通常會(huì)與注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見二者是負(fù)相關(guān)的，其對(duì)外披露內(nèi)部控制信息的積極性明顯不高。
上述結(jié)論與前述內(nèi)部控制信息披露的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)是相符的。
三、實(shí)證檢驗(yàn)的多元回歸分析
多元回歸結(jié)果如下：
表3列出了模型Logistic的回歸結(jié)果。
從變量的回歸系數(shù)來看，變量ROE的系數(shù)為1.118，Wald值為6.51統(tǒng)計(jì)顯著，且為正，表明盈利能力越強(qiáng)的上市公司越有可能選擇披露內(nèi)部控制信息。
變量sjyj的系數(shù)0.013為正，顯著性有些差。
仍可以說明年度財(cái)務(wù)報(bào)告不存在質(zhì)量問題的上市公司披露內(nèi)部控制信息有很高的積極性。
ST變量系數(shù)-2.141為負(fù)，且統(tǒng)計(jì)系數(shù)Wald值顯著，這一結(jié)果意味著，財(cái)務(wù)狀況異常的上市公司缺乏對(duì)外披露內(nèi)部控制信息的動(dòng)力。
此實(shí)證結(jié)果與研究假設(shè)相符。
表3Logistic的回歸結(jié)果
四、結(jié)論
從以上研究可知：大部分的上市公司都能披露自己的內(nèi)控信息，但是披露質(zhì)量并不高。
同時(shí)我國上市公司內(nèi)部控制信息披露受到公司盈利能力、公司財(cái)務(wù)狀況的顯著影響。
可以認(rèn)為經(jīng)營業(yè)績?cè)胶眉柏?cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量越高的上市公司越有披露內(nèi)部控制信息的動(dòng)力;而因財(cái)務(wù)狀況異常致使其股票交易被證監(jiān)會(huì)特別處理的上市公司，其披露內(nèi)部控制信息的概率較低。
本文研究結(jié)論基本上可以證明研究的假設(shè)。
因此從披露的內(nèi)容上看應(yīng)該規(guī)范上市公司詳細(xì)披露內(nèi)部控制信息的形式。
本文僅僅選用了X年深交所一年的面板數(shù)據(jù)，深指引規(guī)定下2007年上市公司的年報(bào)已經(jīng)披露完畢，對(duì)于指引實(shí)施前后深交所內(nèi)部控制信息的披露情況和質(zhì)量值得進(jìn)一步研究。
這為我的進(jìn)一步研究指明了方向。
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