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創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)跑大盤
周三，趁大盤下跌之機，抄底資金紛紛涌入，小盤股群起而攻，使大盤轉(zhuǎn)危為安。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)兩日反彈3.21%，將周一大跌的失地收回。
昨日，美股三連陰以及今年以來最大IPO的啟動，讓開盤的滬深股市驚出了一身冷汗。在大幅低開后，拒絕繳械投降的多方選擇了主攻以創(chuàng)業(yè)板為首的中小盤股，其中以次新股的表現(xiàn)最為搶眼，在國脈科技（行情，資訊）、銀信科技（行情，資訊）等多只高送轉(zhuǎn)次新股漲停的刺激下，做多情緒迅速向其余中小盤股蔓延，股指也出現(xiàn)探底回升走勢。
全景監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，昨日兩市凈流入資金62.3億元，超過八成行業(yè)獲得增持，有色、化工、醫(yī)藥等板塊受到熱捧，但金融股表現(xiàn)低迷。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次領(lǐng)漲并且率先收復周一大跌的失地。
華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)張婭表示，經(jīng)過2011年以來的一輪調(diào)整，上證中小盤指數(shù)市盈率已回落到19.21倍，處于2005年以來的歷史估值中位數(shù)下方約32%處。隨著此輪高通脹帶來的中小盤股票估值的全面回歸，中小盤股票的超額收益有望伴隨結(jié)構(gòu)調(diào)整周期的實質(zhì)性展開，再次得以體現(xiàn)。
從目前中小板公司已經(jīng)公布的業(yè)績預告來看，其中70%的中小市值類股票的業(yè)績預計同比增長30%以上。由于創(chuàng)業(yè)板和中小板都具備中小市值的共性，不難推出今年創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績也會有超預期的表現(xiàn)。
自7月7日，星河生物（行情，資訊）作為首份創(chuàng)業(yè)板中報出爐，截至7月26日，總共有23家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了2011年中期業(yè)績報告，其中有15家公司中報業(yè)績預增，8家公司業(yè)績變臉。
國泰君安分析師邊風煒也認為，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前仍低于1000點的起始點位，到目前為止，國際資本市場上還沒有哪一個板塊的指數(shù)低于起始點位，所以創(chuàng)業(yè)板未來上升的空間很大。
張婭指出，A股市場大小盤風格轉(zhuǎn)換持續(xù)存在，其背后的實質(zhì)是產(chǎn)業(yè)周期的更替。海外經(jīng)驗顯示，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下，中小盤指數(shù)的表現(xiàn)超越市場平均水平的概率較大，時間窗口也較長。這種情況在當今A股市場也日益明顯。特別是2009年以來，中小盤股票的超額收益持續(xù)時間超過了1年，根本的驅(qū)動原因就是中國經(jīng)濟處在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型周期的轉(zhuǎn)折點上。
技術(shù)上，滬指仍處在均線系統(tǒng)下方，上方有缺口壓制。另一方面，滬市單邊成交始終處在1000億元下方。這種低迷的成交與8月上旬敏感的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢有很大關(guān)系，在印度宣布大幅提高關(guān)鍵利率50個基點以應對依舊嚴峻的通脹形勢后，下周開始美國債務上限和官方PMI、CPI等7月份數(shù)據(jù)將陸續(xù)出臺，而在這些不確定性因素的干擾下，市場做多的凝聚力不強。
有分析認為，在權(quán)重股難以啟動的情況下，市場不斷的尋找結(jié)構(gòu)性行情的機會。后市密切關(guān)注量能配合。投資者可逢低關(guān)注中報超預期股、優(yōu)質(zhì)次新股。
張婭建議，上證中小盤指數(shù)成分股前5大行業(yè)為醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、化工、交運設(shè)備和交通運輸，與“十二五”規(guī)劃中產(chǎn)業(yè)升級的方向較一致。細分的二級行業(yè)中，約33%的權(quán)重直接歸入各類產(chǎn)業(yè)升級的細分子行業(yè)。當通脹水平開始回落，上證中小盤ETF可能將會成為抓住轉(zhuǎn)型經(jīng)濟周期產(chǎn)業(yè)升級機會的投資工具之一。
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